ABD-İsrail-İran gerilimi Orta Doğu’da tırmanırken, petrol fiyatları yükseldi. Küresel enflasyon endişeleri, merkez bankalarının para politikalarını etkiliyor.
ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından Tahran’dan gelen misillemeler Orta Doğu’da jeopolitik gerilimi tırmandırdı. İran Devrim Muhafızları Ordusu Genel Komutanı Danışmanı Tuğgeneral İbrahim Cebbari’nin Hürmüz Boğazı’nı kapatma tehdidi, küresel petrol fiyatlarını yukarı çekerek enflasyon endişelerini artırdı. Bu durum, dünya genelindeki merkez bankalarının para politikalarına yönelik beklentileri değiştirdi.
Brent petrolün varil fiyatı 84,3 dolara ulaşarak Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Petrol fiyatlarındaki bu sert yükseliş, dünya genelinde maliyet kaynaklı enflasyonist baskıların tetiklenebileceği endişesini güçlendirdi.
Küresel enflasyonda hızlanma riskleri, büyük merkez bankalarını “güvercin” politikalardan uzaklaştırarak daha temkinli bir duruş sergilemeye itebilir. Para piyasalarında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ilk faiz indirimine Temmuz toplantısında başlayacağı beklentileri zayıfladı.
Bu endişeler, para politikalarında beklenen gevşeme sürecinin ertelenmesine neden oldu. Geciken gevşeme görünümü, tahvil piyasalarında getirilerin yukarı yönlü hareket etmesine yol açtı.
Fed yetkilileri, bankanın gelecek dönemdeki adımlarına ilişkin önemli açıklamalar yaptı. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, ekonomik görünümdeki belirsizliğin faiz politikası öngörüsünü zorlaştırdığını belirtti.
Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid ise enflasyonun neredeyse beş yıldır bankanın hedefinin üzerinde seyrettiğini vurguladı. Schmid, rehavete kapılacak bir alan olmadığını ifade etti.
Merkez bankalarının “şahinleşebileceği” ihtimali, yatırımcıları daha yüksek getiri talebine yönlendirdi. Bu durum, tahvil piyasasında satış baskısı oluşturdu.
Pazartesi günü yüzde 3,92’ye gerileyen ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, dün yüzde 4,12’ye çıkarak dengeye oturdu. Fed’in politikalarına en duyarlı göstergelerden olan ABD’nin 2 yıllık tahvil faizi de yüzde 3,61’e yükseldi.
Avrupa’da enflasyon, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) hedefi olan yüzde 2’nin altına inmiş olsa da, son veriler fiyat artışının hızlandığını gösterdi. Avro Bölgesi’nde yıllık enflasyon Şubat’ta yüzde 1,9’a yükseldi.
Doların güçlendiği senaryoda, Avrupa’da enerji üzerindeki baskılar artıyor. İthalat maliyetlerindeki yükseliş, bölgedeki enflasyon görünümünü zorlaştırabilir.
Bu gelişmelerle Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,81’e, Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,42’ye ulaşarak yaklaşık son iki ayın zirvesini gördü. İngiltere’nin 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 4,55 ile 9 Şubat’tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
Asya tarafında, Japonya’da enflasyonist baskılar devam ediyor. Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) Temmuz ayında faiz artırımına gidebileceği beklentileri güçlendi.
Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,13’e yükselirken, 20 yıllık faizi yüzde 2,96 ve 30 yıllık faizi yüzde 3,36 ile yükseliş eğilimini sürdürdü.
Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) ise “güvercin” politikaları sürdüreceği beklentisi öne çıktı. Bu durum, Çin’in 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 1,80 seviyesinde kalmasına ve satış baskısının Japonya’ya göre sınırlı olmasına neden oldu.
İş Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Şant Manukyan, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu tetikleyeceği düşüncesiyle tahvil getirilerinin arttığını belirtti. Manukyan, Avro Bölgesi’nde enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesinin bu durumu pekiştirdiğini ekledi.
Manukyan, dolardaki yükselişin likiditeye ulaşma isteğinden kaynaklandığını ifade etti. Yatırımcıların riskli varlıklardan çıkarak nakite yönelme eğiliminde olduğunu dile getirdi. Manukyan ayrıca, gaz fiyatlarındaki aşırı yükselişin devam etmesi durumunda Avrupa’da resesyon beklentilerini kuvvetlendirebileceğini vurguladı.
